| 珺's profileMichael梦想的天空PhotosBlogLists |  Tools  Help |
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11/8/2009 写在考试周结束的话今天下午13:45，经过了45分钟的奋战，答完了计划需要150分钟完成中级微观经济学的试卷。能坐200多人的偌大的教室只有我一个人，另外还有两个监考老师，不是我做的慢，而是下午参加考试的就是我一个人。
今天下午的考试时1点钟开始的，当我拿到试卷，看到试题的时候，一种失望的心情油然而生，这就是我准备了很久的中微的考试？这就是半年一度的研院统考我的最后一门试卷，姑且不论我能答成什么样子，但我确实没有想到是这样的三道题，虽然以前助教说过考试的范围就在作业的16道题里面，我把那16道题认真的看了好几遍，但这三道是我认为考试意义不大的，因为除了第二道在不同市场区别定价问题稍微需要一点思考外，另外两道题完全没有太多的技术含量。虽然我不一定能够答对，嘿嘿。
回想起这周的考试，一番感慨涌上心头，这是半年一次的研院统考，我本来应该今年4月份参加考试的，但是由于当时出差，周日下午才回来，所以只能参加这次的。真正的复习时从上周日开始的。
周日、周一复习了中级微观经济学，把作业的16道题重新做了一遍，确认没有什么问题。
于是本来计划的继续复习中微的周二去打了羽毛球。
周三，讨论理财产品总行管理的问题，10点半到家，本该当天复习的中级宏观经济学顺延一天。
周四，通知我明天去大连出差，可能周日才回来，心里暗暗很担心，难道又要缓考一次？但是还是在周四的晚上开始了宏观的复习，开始复习宏观的时候，我才发现前两天的失误：宏观需要我把书看一遍！因为我原来的宏观经济学的知识和要考的好像不一样，更重要的是原来看过的宏观已经全部还给老师了。但是，在周四的晚上，我并没有意识到这个方法，而是企图走捷径只看PPT和复习要点，于是在并不十分正确的方法下，我看到了凌晨两点，终于看完了前四讲，留下了我还有印象的货币银行学和IS-LM-CM模型的内容。
周五，上午飞机去大连，好在领导通情达理，允许我看完项目就回来，本来是晚上十点的飞机，改签到了七点四十，到家已经快十点了，于是匆匆的把金融机构管理的要点过了一遍，就睡了，感觉脑袋有点痛。
周六，早上起来，八点十分到二教，赶紧把金融机构管理又过了一遍，总共复习时间不到两个小时就上了考场。一番奋战，由于忘了凸度的计算公式，只好画了个图顺带放弃了那道题（四选三），浪费了我对久期深厚的理解，嘿嘿。考完了，赶紧到教室去看了看下午要考的金融会计，农园吃了个饭，中午接着看，看到十二点五十，去教室参加考试。下午两点半左右做完试卷，然后去接着复习宏观，下午的复习我才发现，最简单的方法就是把书看一遍，有时候看着最复杂最耗时的方法，其实是最直接最有效的方法，一直看到了晚上九点半，中间在农园二楼吃了个饭。
今天上午，八点钟到二教306，临阵把宏观最后磨一下，9点钟去考试了，10点45交了卷子，又把微观的题过了两遍，1点准时去参加考试，于是就出现了第一段的那一幕。
两天，四门考试，最多的时候大概有六个人，最少的时候就只有我一个人，期间不断有同学企图进来上自习，都被监考老师阻止，然后他们以异样的眼神看着我们，当时估计在想就这么几个人还考试，多半是补考的吧～～～到今天下午只有我一个人考的时候，监考老师已经说：“你们要上自习到教室的那边去，这边在考试。”
不过终于四门考完了，突然觉得很多事是挺一下就过去了，如果这周我放弃了，可能就有一门下次再考；如果我没有跟领导说希望能够周五晚上赶回来，那么可能我就只能考今天的两门，但是我坚持了，于是现在看起来我的四门都考完了。
下面还有更加艰巨的任务等着我，努力并认真准备吧～～～～～～～ 11/1/2009 窗外的雪景也不知是为什么，顶着我经历过的最大的雪，开车到了行里面，也正是如此，看到了窗外景色的变迁。照了三张像，传上来给大家看看。
这张是雪下的最大的时候，窗外的阴影都是雪花，真的是鹅毛大。这虽然不是我经历的最冷的时候，但确实是雪最大的时候，估计是因为暖空气带来的水气还没有走，遇到了急剧南下的冷空气，将水气全部凝结成了雪花落下。
这就是雪停了以后的样子，窗户是朝东的，所以看不见太阳，但是可以看到阳光已经出来了，这大概是下午三点半到四点吧。 照这张的时候已经是晚上了，其实暮色已经上来了，天地笼罩在暮霭中，一轮皎洁的月亮挂在天际，那是一种用语言难以表达的宁静，本想用相机把这美好的时刻留作纪念，结果手机给弄得就像是白天一样，唉～～～～～看来有些景色只能是用心去记住，嘿嘿 今年冬天的第一场雪早知道今天早晨的温度会降到零下2度，但是早场起来，还是给我了一个大大的惊喜，窗外已是一片银装素裹的世界。想想昨天国安夺冠时那秋日的暖阳，再回想10月1日国庆庆典时万里无云的天空，看看日历，今天才是11月1日呀，北京的秋天就过完了，只能感叹时间真有如白驹过隙。不过北京的秋天短已是传统，所以秋高气爽的京城才显得尤其珍贵。
下雪了，我很兴奋
  10/27/2009 股权投资类理财产品的模式细分和产品优势除类基金类理财产品外，基于投资银行业务的理财产品均属于直接或间接的股权投资类产品。虽然这类产品目前根据银监会的相关要求，仅适合向具备投资经验的高资产净值客户销售，但是从趋势上看，这类产品代表着银行理财产品未来的发展方向。 （一）股权投资类理财产品的细分 在股权投资类理财产品项下，通过收益实现途径和投资标的，可再将这一大类产品细分为私募股权类、非上市公司股权类、股权收益权类。 1.私募股权类理财产品 私募股权投资是一个较为广泛的概念，泛指通过私募的形式对非上市企业进行的权益性投资，并在投资前已对退出机制进行了安排，主要包括通过上市、兼并收购或管理层回购等方式出售所持股份。私募股权类理财产品对应的是一个相对狭义的概念，主要指理财产品直接或间接的投资于拟上市企业的股权或上市公司的定向增发。该类产品所投资的股权通常具有一定的锁定期，但是由于入股价格相对较低，因此在具有较大安全边际的同时，上市后的资本溢价亦较为丰厚。该类产品广泛采用的信托主导型或基金公司主导型的产品交易结构，建设银行是目前唯一采取银行主导结构发行产品的机构。银行主导型的产品结构，能够有效地整合银行内外的各种资源，为被投资企业提供全面的金融解决方案，充分控制产品可能面临的风险，代表着目前私募股权类理财产品的行业领先模式。 2.非上市公司股权类理财产品 与私募股权类理财产品不同，该类产品所直接或间接投资的股权不以上市退出为主要投资目的，而是更多的强调所投资股权增值后，通过非公开市场向确定或不确定的受让方转让。这种投资方式，类似于国外通行的“优先股”的模式，即享受固定收益、优先获得分配、优先获得公司剩余财产的清偿；与之不同的是，该类理财产品所获得的股权并不放弃对应的表决权，甚者在某些方面——如对可能影响股权价值的投资决策拥有一票否决权——还有所加强。 3.股权收益权类理财产品 股权收益权是指在标的上市公司的股权上派生出来的财产性权利，在法律上通常认定为基于合同的将来债权。由于该类产品能够在不改变股权名义归属的情况下，为企业盘活存量资产，因此受到了持有不具备减持能力或减持意愿的股票的企业广泛追捧。利用标的股权过往的历史交易数据，通过测算在险价值的方法，该类产品能够有效的控制投资标的的价值下行风险，在较高的置信水平下确保产品本金和收益的兑付。同时，该类产品通常还设置了风险警戒点和止损点，并附有保证金追加条款，在标的股价下跌且收益权转让方未追加保证金的情况下，可以通过强制平仓等措施确保产品本金和收益的安全。 （二）股权投资类理财产品具有独特的优势 1.商业银行发行股权投资类理财产品具有天然的优势 我国的商业银行，特别是四大国有商业银行，拥有规模庞大的客户群体。我国长期以来以间接融资为主的融资体制造就了紧密的银企合作关系。商业银行在企业发展的各个阶段都扮演着不同的重要作用，对企业的发展过程有全面的了解，也能够准确的掌握企业的生产经营状况、资金筹措与使用情况，还能够迅速、快捷的获得客户的其他非金融信息。这就使得商业银行在发行股权投资类理财产品时，对被投资对象有着比其他任何机构都更加深入、全面的了解。 2.股权投资类理财产品的风险相对可控 虽然在破产清算时股权后于债权受偿，但是在股权投资类理财产品中，由于交易结构和风险控制的安排，其风险可控性和预期收益实现的概率均高于其他产品。 在私募股权类理财产品中，与被投资企业在上市进程、上市后的每股收益方面都进行了详细的约定，并安排了对应的担保措施，这就确保在可预期的时间内，回报相对具有保障；对于非上市公司股权类理财产品，在获得股权后，将由银行或委托第三方向被投资企业派驻财务总监、董事等经营决策人员，对企业的经营拥有监督权，对于对企业股权价值可能造成重大影响的决定拥有一票否决权，对于保障理财产品收益的企业行为拥有决策权；在股权收益权理财产品中，上市公司的股票质押给信托公司，当质押股票市值低于收益权转让规模的1.5倍，且股权收益权出让方未追加保证金的情况下，信托公司有权直接将所质押的股票变现，以保障理财产品的本金和收益。 3.股权投资类理财产品具有较强的不可替代性 资本市场的快速发展的今天，企业对间接融资的依赖性大大降低。商业银行为争夺优质企业客户，纷纷在人民银行允许的范围内下调贷款利率，这就使得利息收入空间不断收窄。随着利率市场化的逐步放开，这一收入空间还有进一步收窄的趋势，这一趋势同样适用于信贷类和票据类理财产品。而股权投资类理财产品由于其投资标的与贷款相比具有不可替代性，因此与被投资企业之间存在较大的议价空间。同时，由于相关权利义务是通过合同和公司章程进行约定，因此产品收益也不受相关基准利率的影响，投资者具有更大的潜在的获利空间。 10/26/2009 银行理财产品的发展历程据统计，截至2009年9月30日，XX家中外资商业银行发行理财产品XX 款。而2008年全年，各主要商业银行累计发售7799期理财产品，新募集资金约合人民币23055亿元[1]，超过同期保险理财产品、信托理财产品、公募基金和券商集合理财产品新募集资金规模的总和。银行理财产品已稳居理财市场的第一位，成为推动国内理财市场发展的主要力量。 （一）银行理财产品的发展阶段 银行理财产品作为金融创新的一个重要组成部分，具有较强的政策导向性。根据监管机关的各项政策变化和调整，银行理财产品的发展也呈现出相应的变化。 1.理财产品的初创期 2000年9月，中国人民银行改革外币利率管理体制，为外币理财业务创造了政策通道，此后理财产品主要以外汇理财产品为主。2004年9月，光大银行推出了“阳光理财B计划”，成为首只人民币理财产品；2005年2月1日，建设银行在四大行中首推“利得盈”人民币理财产品。至此，理财产品经过几年的发展，已经具备了基本的雏形，当时，业内人士估计该市场发展前景巨大，规模有望达到1000亿人民币。在这一阶段，理财产品作为银行流动性管理的一种手段，募集资金主要投资于国债、政策性金融债、央票等信用等级较高的国家级债券，以缓解流动性过剩给存贷款业务带来的压力。 2.理财产品的快速成长期 以2005年9月，中国银行业监督管理委员会颁布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》为标志，银行理财产品的发展进入快速成长期。其间，银监会颁布办法为理财产品开闸境外市场，并下发通知将理财产品的事前报备为事后报告，多项举措为银行理财产品在正规化的前提下，向广度、宽度发展创造了条件。2006年到2008年，每年理财产品的发行数量和募集资金规模都成倍增长。2007年的新股申购类理财产品、2008年的信贷资产类理财产品，都成了当年理财产品市场上最为绚丽的风景。 3.理财产品的蓄势调整期 2009年5月以后，为对理财产品的发展进一步规范，银监会就理财产品的报告模式、投资管理等方面的内容颁布了多项通知，重点强调“风险控制”和“卖者有责”。虽然在投资领域上对理财产品进行了一定的限制，对于特定投资标的的客户也提出了更高的要求，但是通过理财产品托管人的引入，在一定程度上解决了困扰理财产品进一步发展的主体资格问题。每一次监管新规的出抬，都给理财产品的发展带来了巨大的推动。此轮调整的出现，可以说新的理财产品增长点正在蓄势待发。 （二）银行理财产品的结构模式拓展 银行理财产品的发展与银行业务本身密不可分，从逻辑演进顺序看，理财产品的结构模式的拓展，就是银行不断金融创新的过程。 1.基于传统的资金业务衍生出的理财产品 资金业务是商业银行存、贷款业务的重要补充部分，包括了同业拆放、外汇买卖、证券业务、贵金属投资以及由此派生出来的一些金融衍生产品交易，如期货、期权和掉期交易。银行理财产品的最初模式就是商业银行将在银行间债券市场买入的国债、央票等高信用等级债券，“拆分”后卖给个人投资者。随着投资者对理财产品的需求不断拓宽，资金业务中的外汇掉期交易、期权等衍生品交易也成为了理财产品的重要组成部分，挂钩汇率、股票或其他指数的理财产品也就由此孕育而生。 2.基于传统的银行业务衍生出的理财产品 经过了初期的债券“批发转零售”后，各家银行发现信贷资产是理财产品天然的优质“原料”。以信贷资产为基础的理财产品，对于银行而言，能够在充分控制产品的风险和收益的同时，有效的解决由于宏观调控导致的贷款规模紧张的问题；对于投资者而言，获得了风险较低、收益固定的产品的稳定的投资渠道。在“双赢”的局面推动下，以信贷资产为基础的理财产品增长迅猛，到2008年已占据了理财产品的半壁江山。在此基础上，以银行承兑汇票等票据资产为基础的理财产品也占据了举足轻重的地位。 整体看来，这类产品和基于传统的资金业务的理财产品都是银行传统业务的延伸和拓展，是将传统业务的直接化和透明化，在本质上投资者并未脱离原有的“存款付息”的收益模式。 3.基于投资银行业务衍生出的理财产品 在国家法律和政策允许的前提下，大力发展投资银行业务，正是中国商业银行在金融创新和体制变革方面的积极尝试，是应对全球化挑战的必然选择。在这一大背景下，基于股权投资、兼并收购、资产管理等投资银行业务的交易结构，成为了商业银行理财的新的发展方向。私募股权类、股权投资类、股权收益权类、类基金类等基于投资银行业务的理财产品，成为了各家商业银行高资产净值客户继传统的股票、房地产后又一拓展的全新投资领域。 10/14/2009 感谢大家的支持这几天忙于工作和看书，没什么时间上Space。
今天好不容易做完了下周上投决会汇报的PPT，正准备看一看阅读的时候，想先上来看看Space吧，结果看到了无数的鼓励的话语，我真的好感动，仿佛感受到祝福而充满希翼的目光，诚挚的对于所有留言了的和没留言的朋友们真挚的说一声“谢谢～～～”！在我最需要帮助和鼓励的时候，是你们给予了我莫大的支持，我会努力的！
这几天已经对阅读的题型有所熟悉，应该是在CD上看到的一篇文章，说的是“阅读能力提升是所有能力提升的基础”，我想一切的一切就从阅读开始吧！
突然有一个问题：大家看英语的时候，特别是看大段英文材料的时候，心中有没有默读的习惯啊？大概泛读的时候会少一点，一扫就过去了，而精读的时候总感觉自己的心里在默默的念着什么。这两天我留意了一下我看中文的习惯，我发现我看中文精读的时候心中貌似也是默读的，汗～～～～～
再次感谢给我鼓励的人们！！！！ 9/23/2009 郑重宣布：准备参加GMAT考试虽然不知道考了GMAT后我能够怎样，但是能够确定的是不考GMAT我不能怎样：不能申请国内好的MBA项目、不能申请行里的新加坡公派留学……
准备的安排：
考试时间：2010年3月中旬
考试目标：720分
前段时间，跟HBS回来的师兄沟通了一把，得到了无限的鼓励，各方面的条件都可以包装，只有英语成绩是硬性的条件，必须也只能依靠自己的努力。
虽然以前考过GRE、TOFEL、IELTS（报了名，但是后来没去考），但是回顾这几次考试，没有一次是成功的。再回朔自己的英语学习过程，很难说是一条平坦的路，长久以来，我认为英语都是我自身的一块儿短板，一次次的希望通过参加出国考试，能够提高自己的英语成绩，但是一次次的失败了。
现在，我又一次的站在了英语考试的准备过程中，将近六个月的时间似长实短，中间还有多次各种各样的考试，各种各样的工作，这就像横亘在面前的一座座大山，只有翻过这些高山，才能到达充满希望的绿洲。
这两天，背GMAT的核心词汇中，听了老俞讲的一个词：promising，a.有希望的；这个词是这么讲的：如果你的背景很好，GMAT能够考上700分，英语说得也很好，那么你上哈佛商学院就是有希望的。
今天我改了MSN的签名，用以自勉：“只要用力呼吸，就能看到奇迹！”
10/29/2007 善建者行守诚者实，为公者益，求变者通，善建者行！
守诚者实：能在自己的一生中都能坚守住“诚”，这个人的定力于修为自然不简单，一般情况下，他都会有好的收获。
为公者益：一个只在乎一己之私的人，他也许在一段时间内混的很滋润，但是他的一生不会有太大的收益。
求变者通：古人说做官有三思：思进、思退、思变。其实不仅仅是做官，干什么都一样，都要有求变之心，这样我们的人生，我们的事业才能畅达和通透。
善建者行：一个人只有善于积极努力的做事，有一定的业绩建树，他的事业才能有所发展，他才能行的更远。机会，永远只留给那些有准备的人。 8/23/2007 新的一天突然发现我的Space上人还是蛮多的嘛，难道平时大家都在潜水，嘿嘿？
猛然回首，发现这几天自己有点在放羊。上班还好，每天按部就班的做一些工作。但是，每天一下班，回到自己可以和蒸笼相媲美的房子里，就没有了看书的动力，打开电视，真是颓废啊。每天早上起来，都告诉自己，这样做是不对的，但是由于回家后又有各种理由让我打开电视，哎~~~看来当初我决定以后自己有房子的时候不买电视决对是正确的决定。
先说说我现在的工作，中国建设银行投资银行部财富管理团队。
中国建设银行，不用介绍了，据说现在资产规模超过了6万亿，比中行和农行多几千万，在四大银行里面仅次于工行，按照人们传统的习惯工、农、中、建排列方法的话，现在应该是工、建、农、中了。
投资银行部，有必要这这里消息介绍一下。这个部门是干什么的呢？根据标准答案“投资银行部是总行直接从事投资银行业务管理组织实施的部门，负责本行境内外战略性投资融资、并购类业务；借助境内外经营平台，为客户提供债券承销发行、资本运营、财务管理、理财服务、银团贷款、重组上市、兼并收购、务重组、管理咨询等专业性服务；为客户或本行提供资产证券化承销、发行服务。”其实，我们部门是广义的投资银行业务。主要包括以下几方面：短期融资券、资产证券化、信托受益凭证、理财产品开发、财务顾问。大家通常理解的投行进行了IPO、并购都属于财务顾问的一部分，是广义的投资银行业务的一小部分。
下面是就我们的财富管理团队。据说是按照国际流行的称呼，我们这儿不叫处室，成为团队。其实大同小异，因为我管我们团队的负责人叫“*处”。我们主要是研发理财产品的，有对公的专户理财服务“乾图理财”，也有对私的集合理财计划系列“建行财富*号”。所以，现在的工作就是跟着项目走，一个理财项目或者一单产品做完了，在进行下一个。我们处对创新的要求比较高，总要酌模着怎么通过合理的金融创新，规避现有法律的监管，推出新的理财产品。我觉得自己能分到这个部门和这个团队都挺幸运的。
现在的工作，对技术性的要求很高，随着金融市场的不断发展，各种理财产品也是在不断变化的。记得刚到处里的第一天，就去参加花旗和黑石（美林）的一期QDII的产品介绍。接触的都是很多新的东西，很多交易结构的安排，开着让人都觉得匪夷所思，但是感觉能够满足不同的客户的需求。现在越来越感到自己知识储备的不足。一天在电梯里，听着两个人说，伊藤引理都不记得了，Black-Scholes模型还能推一下，当时我就觉得自己知识储备不够。同时与周围的人比起来，自己的学历也没有什么竞争力，毕竟只是一个本科生。工作中还有很多实际的知识需要去掌握，自己任重道远啊。
读个研究生，考个CFA，每天过上有意义的生活。
好的，新的一天又开始了！ 8/20/2007 点名与被点名又有段时间没有写Space了，唉，貌似好几次开头都是这句话。终于在7月27日，回到了北京，十分幸运的被分到了投资银行部。现在在财富管理团队，我们部门所有的处都被命名为团队。现在还是这熟悉业务的阶段，什么时候才能独立的负责一个项目啊！期待ing
一日，突然小高告诉我，被她点了名。仔细研究了一下，原来是真的耶。
规则复述：
1、被点到名字的要在自己的博客或者空间上写下答案，所有问题都要真实回答,并且要将这几个题目传给你的 七个好朋友，通知对方“你被点名了”。
2、这七个人要在博客或者空间上注明是在哪接到的题目，并且再将题目传给其他七个朋友，让游戏继续下去， 不得回传，被点名的人将得到大家的祝福，并且所有美丽的愿望都会在不久以后得以实现。
3、虽然不可以回点，但是你的朋友的朋友还是可能会点到你，如果有第二次，甚至第三次点到，那说明你将会 是一个非常幸运和幸福的人。
4、答完题后，删除掉一个你想删除的问题，增加你想问的问题，然后传给你朋友。 1. 你觉得远距离的恋爱会有结果吗？如果是你你怎么做？ 不会，尽量把两个人凑在一起。不过，今天的分离是为了明天的相聚。
2. 在你眼里我是一个怎样的人？ (小高)
豪爽、且引领时尚，好多时尚方面的知识都是你传授的，当然还有juangjuang妹。
3. 你现在住在哪个城市，如果能够选择，你希望住在哪里？
工作在上海，接触北京人，生活在成都。
4. 如果现在可以让你随心所欲去旅行，你想去哪？
雅典的卫城、意大利的罗马、巴黎的枫丹白露……好多好多地方。
5. 最不喜欢什么类型的人？
相处起来让人觉得不舒服的人。
6. 会不会做饭？你希望你的伴侣（未来的伴侣）会做饭吗？
虽然我自己做饭的手艺自我感觉不错，但是还是希望能两个人一块儿做一块儿吃，感觉很好的样子。
7. 如果你爱的人不爱你怎么办？
我不爱不爱我的人。
8. 如果可以重来，你最想改变的是什么？
很多事啦，比如一些事情我可以做得更好。
9. 你最喜欢你伴侣的什么？如果没有，你希望你的伴侣具有什么品质？
温柔体贴。
10. 谈谈你最近在听的音乐？
VOA广播间隙插播的音乐，也不知是什么。
11. 你会选择你爱的人还是爱你的人？
都是一个人，有区别吗，也许这是最好的选择。
12. 最近最让你迷惘的事情是什么？
怎样使自己更有价值，CFA什么时候考，研究生在什么地方怎么念~~~唉，烦心的事太多了。
13. 如果有一天，你生命中最重要的东西离你而去了，你会怎么办？
“活着比去死要更大勇气”强烈同意这句话。
14. 如果暗恋她（他），你敢说出口吗？
随风潜入夜，
15. 你觉得宽容是一项值得赞美的品质么？为什么？
是，以直抱怨，以德报德
16. 你是个感性的人还是理性的人？
我也不知道，我觉得自己是一个理性的人。
17. 当你对很重要的事情感到力不从心时，怎么处理？
失败只有一种，那就是半途而废。在来一次，也许我就成功了。
18. 你认为怎么样才算幸福的生活？
明天
19．什么样的人让你有想结婚的感觉？
让我想结婚的人，什么问题啊？？对白有点深度好不好
20. 到目前为止，你人生中最重大的选择是什么？最痛苦的选择是什么？
最大的选择：不读研究生了，去建行上班
最痛苦的选择：我的哪个选择最痛苦
21. How do you think of Global Warming? 删了，不用答这个了。
这个问题有什么引申义吗，为什么字面含义我都看得不是很明白啊？
21．对你影响最深的一句话是什么？（其实19也是我想删的，但好像只能删一道哈）
22.你会追寻跌宕而未知的人生还是平淡而稳定的人生？
承当更大的系统风险能够获得更高的回报，我的人生希望是跌宕起伏的，嘿嘿
23. 在什么情况下，或者什么时候你会想起我？（小高）
希望了解和化妆品、着装有关的信息的时候。
24. 描述一下你的知己？
优秀、卓越。加上后面一句话一点定会被骂的“和我一样的”，嘿嘿，自恋了。
25．想对五年前的自己说什么？
你会比我做的更好
我要点名了：老裴，你就不用回到了，第一个想到的就是你，但你的问题基本上已经过了，没创意，当然如果你愿意可以在来一遍
朱伟，不好意思，也不知你被点过没有，但这是你的强项，第一个就想到你了
兔子，你没有Space，QQ上能不能顺便回到一下呢？ 小汤，知道你很忙，忙得连给我联系我的时间都没有了，你的近况还是从杨毅那儿听到的，空了在回到吧，一定要答哟 苏s，这种事情怎么能忘了你呢，空了弄一个弄一个 小白，学习之余不要太累了，有空回应一下吧 小梅子，哈哈，突然就想到你了，然后就是想一把den下你的像假发的发型，有空回哟 **，自觉哈，我会通知你的 7/4/2007 倒霉的一天今天是2007年7月4日，美国的第331个国庆日，没有历史资料表明今天是我的什么背运日，但是不知道为什么今天的
点儿特背，但是我仍然保持着“点儿背从不怨社会”的优良品质。
早上起来发现脸的正中央长了一个豆豆，一摸还有点疼，难道预示着什么？
中午发工资了，发现比条件相同的同事工资在百位数上的数字不一样，不幸的是我的数字小1，我上班时间从不炒股
，没道理扣我的钱啊~~~~~~！难道扣错了？嘿嘿
下午股市收市又跌了，资产又缩水了，不过这段时间股市一直不怎么好，习惯了。
因为快回去了要租房子，所以这两个月每次发了工资，还完信用卡，我都把余额买成华夏现金增利，今天买了两次都
不成功，原来不知道从什么时候起单笔申购金额变成10万了！我晕~~上个月我才买了的！
算了，吃饭去吧，结果发现饭缸漏了。吃着吃着发现饭缸下面一滩菜汤，怎么回事？举起饭缸以看，居然在不锈钢的
杯体上有一个小小的洞，透过洞看到了老裴正在啃鸡腿，当时我就想到了我那把不知道被谁烫了两个洞的伞，可怜啊
~~
坚持洗完了我那个漏的饭缸，以后还可以装馒头嘛，吃个桃子休息休息。我的桃子居然烂了四个，而且每个品种都有
烂的，难道今天我八字不对？？早上看那些桃子还是好的，唉~~~~把烂的那一半切下去，剩下的都吃了，越想越想不
过，于是吃了个好的，感觉好点了
去下听写吧，平时经常下慢速VOA的那个网站居然上不了了，貌似是连接不上。
现在隐隐的感觉腹部有点不适，不是吧，难道又要肠痉挛了。555555555
不由得想到两句话：“福无双至，祸不单行！”
还有两句话：
一句是：“否极泰来！”——出处“汉·赵晔《吴越春秋·勾践入臣外传》”
另一句是：“过了明天就没事了！”——出处电影《无间道》台词。
画外音：真是太帅了，不由得你不暗暗佩服，嘿嘿 5/31/2007 大跌之后重拾价值评估通过“自下而上”的方式遴选出估值合理且增长潜力较强的优质公司股票，具体采用合理价值成长策略（GARP）。通常使用的投资策略有两种：一种是成长型投资策略，重点关注股票是否具有成长潜力；另一种是价值型投资策略，重点关注股票目前价格是否合理。GARP 最大的特点就是在二者之间取长补短、合二为一。 因此，在国际投资市场，GARP 被誉为追求“高收益低风险”的最佳策略。以下的筛选策略中，第一步和第二步是从股东权益回报率以及财务杠杆的角度进行初选，第三步和第四步是根据GARP 策略进一步考察，最终精选出估值合理且具有持续增长潜力的股票。
第一步： 寻找高股东权益回报率。 股东权益回报率是一个广泛用于衡量公司盈利能力和管理绩效的指标。该指标可以由公司的净利润除以股东权益计算得到。这个指标把公司产生的利润、股东的投入以及留存在公司内的收益联系在了一起。股东权益回报率显示了股东在公司内的投资获得的收益。一般来说，股东权益回报率越高越好。 为了挑选出通过管理从权益资本中获得的利润高于行业平均水平的公司，要求公司在最近两期年报中的股东权益回报率均高于其所属行业的平均股东权益回报率。
第二步，考察公司的财务杠杆比率。 要求最近一期报告披露的总负债除以总资产的比率应该低于行业平均水平。以高债务、低权益的高财务杠杆是可以获得更高的股东权益回报率，但风险也很高。高杠杆公司的收入一般不太稳定。由于各个行业之间可以接受的债务水平不尽相同，稳定的行业如公用事业相比稳定性差的行业如高科技行业更容易债务融资。 通过把负债水平与行业平均水平相比较，从而滤去行业的差异性因素。
第三步：寻找市盈率与增长比率（PEG）较低的股票 市盈率与增长比率（PEG）定义为， 市盈率除以每股收益的预期增长率。比如，一家市盈率为40，且增长率为5 0 % 的上市公司，那么其PEG为0.80。PEG 低的股票被认为是廉价的，因为投资者为其增长付出的成本相对较少。 PEG是合理价值成长策略（GARP）的核心指标，在1998 年的一项研究中，摩根斯坦利发现买进PEG 低的股票构造组合，可以显著跑赢标准普尔500 指数。选取PEG低于行业平均水平的公司，其中，每股收益采用上年度每股收益，预期增长率采用各研究机构对该公司本年度每股收益增长率估算的平均值。
第四步：增长的可持续性 通过上述三个步骤之后，已经筛选出股东权益回报率较高、财务杠杆比率合理且估值合理具备增长潜力的公司，第四步则是从司的历史成长性角度，进一步考察公司的业绩持续增长能力，该步骤要求公司在过去2 年的利润增长率和销售收入增长率超过行业平均水平。 5/15/2007 跌了3%之后今天的股市跌了3%，可能是由于QFII对中国股市的大量看空，基本是所有的外资投行都认为中国股市到了一个高点。同时，国内也有人指出：全面炒股预示着股市见顶，于是搬出了台湾、日本股市的例子，以此证明中国股市的顶部已经出现了。
根据中国证券登记结算公司8日公布的统计数据，4月份沪深两市新增A股账户总数高达478.7万户，一举超过了整个一季度的新增开户总数，同时超越了前两年的新增开户数总和。目前两市账户总数为9394.54万户（包括A、B股和基金账户），逼近一亿大关。现在老太太、大学生炒股都不新鲜了，连和尚都在忙着开户。在一些媒体的煽情报道下，股市似乎成了民众狂欢的场所，继而许多专家学者纷纷对全民炒股发出诸如"危险"、"疯狂"等警示，仿佛一提到全民炒股，就是洪水猛兽。
真的是“全民炒股”吗？
中国股民虽然开户数已接近1亿，但至少有2000万户是在旧体制下申购新股时所开设的现在已被弃置的"死户"，剩下的近8000万户多是一人两户，这样算下来，中国股市的实际投资者人数大致在4000万人左右。与中国13多亿人口相比，入市比例不是太高，而是太低了。就算实际投资者人数达到1亿，也是中国人口比例的1/13，这不仅远低于美国的50%，也低于中国香港的22％的比例（美国、香港的数据是2004年的），根本就没达到什么"全民炒股"的程度。
所以，"全民炒股"只是一种夸张的情绪化的说法。问题还不在于全民是否炒股，而在于全民为什么炒股。它至少反映了以下两个事实。
首先，民众的投资意识和金融意识开始觉醒。在当前投资渠道还很狭窄，银行利率实际为负值，房地产投资又受阻的情况下，投资于股市正是人们的理性表现。培养人们的投资意识、金融意识、投机意识、风险意识和信用意识，一直是中国资本市场着力推进的一个目标，就此而言，全民炒股也是改革深化与社会进步的突出表现。
其次，全民炒股是民众在分享中国改革发展和经济增长的成果。以前民众为什么对股市不热情？因为中国股市长期以来不是一个正常的股市，没有财富效应，自然也吸引了民众的参与。股权分置改革解决了长期制约中国股市发展的制度瓶颈，其财富效应初步显现。而在中国经济高速增长的背景下，过去民众并未切实享受到多少改革发展和经济增长的红利。现在股市为民众提供了这么一个分享财富的机会，有什么不好？
全民炒股也不等于全民疯狂。一些专家和媒体也许担心，当没有任何投资准备的人排成长队往股市里送钱时，冷静、理性、专业的投资活动有可能演变成热闹、发昏的群众运动。这种善意的提醒是必要的，但千万不要持先入为主之见。的确，一个过度炒作的市场，肯定已经背离了其真正的价值。然而，再成熟的股市也有不成熟的投资者，不能以此为理由指责人们不理性。事实上，大多数股民在选股时，非常关注公司基本面和宏观经济情况，尽管他们可能没有受过经济学的专业训练，但并不影响他们去努力掌握相关知识并作出判断。不管这种判断对不对，至少他们在作冷静的判断，这就说明群体性的盲目并没有存在的基础。况且，如果股市真有大批不成熟的投资者，也是因为他们从来没有投资过股票。不下水试试，就不可能知道水的深浅，也就学不会游泳；同样，不去炒股也就不可能成为股市成熟的投资者。如果认为不成熟的股民是导致股市大起大落原因的话，那么全民炒股就是让股民成熟起来的方式。
"全民炒股"论者的政策意图其实很清楚，就是希望国家用行政手段打压股市。中国股民由于人口红利、经济高速增长、人民币升值、流动性过剩、证券市场日益规范等因素，好不容易等到了今天的大牛市，理应分享这个"盛宴"。一句话，“孕育已久的投资热情终于找到了宣泄的渠道。”当前形势下，我们应该相信市场，尊重市场的运行规律，不要人为强力介入，破坏民众对股市的信心。
只要能让民众分享中国经济增长的成果，全民炒股就没什么不正常。 5/13/2007 棒棰岛之行昨天去了棒棰岛，大连一个著名的风景区，其实是个国宾馆，据说从老毛到老江都在这儿住过，还有前几天挂了的叶利钦也在这里呆过。
下午取得时候，海滩上全是穿着统一校服的中学生，难道他们在春游？？？一海滩全市穿校服的学生挤在一起，情景真的很壮观。
等转了一会儿发现满海滩的中学生不见了，取而代之的是一帮帮拍婚纱照的人。我们也在旁边凑热闹帮着别人照，回来以后看了照片才发现，真正选景好的，新人也还算看的过去的就只有一对，我把帮他们找的婚纱照发了几张上来，看着感觉真的不错。 小企业洽谈会随想今天，由于工作需要，去参加了“2007中小企业投融资论坛”，这是由中国中小企业协会和大连市人民政府主办的，规格还是蛮高的。看了参展的情况，感触良多……
建行的展台
在所有银行的展台中，建行的展台是最“寒酸”的，贴着几张很土的海报，桌面上摆着两叠材料，“速贷通”和“成长之路”的宣传折页手册，来了总共四个人（还有两个是看热闹的，其中有我，嘿嘿）。再看看旁边的浦发、中信、招商，甚至是大连银行，人来了不少，资料准备了一堆，会场应该是专业广告公司设计布置的，看着很上档次，该银行的各种产品介绍一应俱全，和他们对比，我们就像是信用社的，可我们对面的信用社也比我们正规的多。当然国有银行中工、农、中三家的会场就更不用提了，没有几万估计是搞不定。我们总共花了5000块钱，4000交给了某个机构搞到了这个展位，剩下的1000印了海报和宣传折页。这好比是中量级和羽量级的拳击赛，根本没法比。虽然从最终的效果上看，大家的效果都是一样的，真正有需求的企业不会到这样的场合来，因为他们早就自己找到银行门口了。但是，这不能不说是一次展示银行自身形象的机会，建行作为上市公司，做得事情就要与上市公司的身份相匹配。应该抓住每一次展示自我形象的机会，其实公众的形象就是在这些一次一次的不经意间流露的。说白了，这次建行又给别人留下了国有银行“店大不在乎”的印象。
创业大赛
今天的中小企业投融资论坛还伴随着有展览，真的是卖什么的都有，从吃的到穿的，再到用的。还有很多创业项目，感觉就像参加创业大赛时的我们，希望能够搞到获得资金的支持。不同的是，上次我是说服别人的筹资者，今天我成了听取方案的投资人。现在回想起来，在加上工作以来的体会，才更加深刻的体会到了当时的不成熟。创业最重要的是四个方面的内容：管理团队，是不是团队中的每个成员是否人尽其才；盈利模式，项目是否具有可行的盈利模式；财务状况，一些财务指标是必须的；行业状况，项目所处的行业分额有多大，整个行业的前景有多大。这些问题才是投资人最关心的，也才是最能够抓住投资人的。
刘梦熊的演讲
一个从大陆游到香港的“偷渡客”成了，穿着一条泳裤上岸，如今成了两岸三地著名的“金融红娘”，他充满激情的演讲提出了做企业的五个方面：
1、诚信是企业融资的核心，诚信是一种抽象的稀缺资源。 2、成功融资要打造优势互补的股东架构和管理层架构。 3、打造一个令人信服的盈利模式。 4、把做人、做朋友和做生意结合起来，平时广结人脉，关键时刻才会有贵人相助。 5、对企业危机管理建立相应的机制。 这五点，以后应该会用的上，所以今天先把它们列在Space上面。 真正让我铭记于心的是两句话：“鹰有时会飞的比鸡低，但鸡觉不会比鹰飞得高。”“自己如果把自己当班长看，那么没有人会把你当将军看。”
写于5月11日，由于前两天网速太慢，没有传上来。 |
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